Пока Европейский союз пытается бороться с рекордно высоким дефицитом в €1 миллиард в день с Китаем, лидеры блока всё чаще обращают внимание на проблему валютных манипуляций, которую, по их словам, Пекин использует для того, чтобы сделать продукцию ещё дешевле на рынке ЕС — который уже переполнен китайским импортом.

«Искусственно низкая валюта — это преимущество для тех, кто хочет улучшить свои позиции в экономической конкуренции», — заявил канцлер Германии Фридрих Мерц после саммита Европейского совета 19 июня.

Вопрос китайской валюты и её управления также занимал важное место в повестке на прошлой неделе саммита G7 во Франции.

Признаки того, что это новый фронт в торговой борьбе Европы против Пекина. Чтобы понять, почему обесценивание юаня (или юаня) имеет значение, вот три момента, которые стоит знать.

Что не так с китайской валютой?

Согласно докладу Верхнего комиссариата à la Stratégie au Plan, консультативного органа французского правительства, недооценка юаня оценивается примерно в 20-25 процентов.

«Хотя не существует универсально признанного метода однозначного определения, является ли валюта значительно переоценена или недооценена, оценка того, что юань (юань) значительно недооценён, теперь широко распространена, в том числе среди международных организаций», — говорится в докладе.

Теоретически, торговые профициты Китая должны естественным образом создавать спрос на юань, что приводит к укреплению валюты, но это не так.

Однако девальвация юаня может быть не прямым следствием вмешательства центрального банка. Алисия Гарсия-Эрреро, эксперт брюссельского аналитического центра Bruegel, рассказала Euronews, что Китай мешает своей валюте быстрее расти, не возвращая все экспортные доходы на материк.

«Они остаются в Гонконге и не конвертируются в юань», — сказала она.

Как это влияет на торговлю между Китаем и ЕС?

Дефицит ЕС с Китаем достиг рекордных 359,9 млрд евро в 2025 году. В том же году впервые все государства-члены ЕС столкнулись с торговым дефицитом с Пекином, включая Германию — крупнейшую экономику ЕС.

«Это просто неустойчиво», — заявила в прошлую пятницу председатель Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен.

Согласно докладу Haut Commissariat au Plan, занижение стоимости юаня играет большую роль в поддержании конкурентоспособности китайской продукции; на данный момент промышленность ЕС оценивает их примерно на 30-40 процентов дешевле, чем европейские аналоги.

Однако Гарсия-Эрреро отметил, что разница в инфляции также играет важную роль.

«По моей оценке, разница в инфляции и её накопление в Европе после вторжения в Украину объясняют примерно три четверти потери внешней конкурентоспособности», — сказала она.

Что может сделать ЕС?

В своём выступлении в прошлую пятницу Мерц предложил ЕС начать диалог с Китаем по валютному вопросу.

«Нам нужно обсудить эту тему друг с другом», — сказал он. «Это в интересах обеих сторон.»

Канцлер Германии сослался на соглашение Плаза 1985 года, согласно которому США, Япония, Западная Германия, Великобритания и Франция договорились обесценить доллар США по отношению к японской иене и немецкой марке. Целью было предотвратить протекционистский поворот со стороны США по мере углубления торгового дефицита.

Мерц также упомянул Европейскую денежную систему, которая до принятия евро опиралась на диапазоны обменного курса для ограничения колебаний валюты.

«Это была система, в которой страны могли координироваться через обменные коридоры», — сказал он.

В то же время Гарсия-Эрреро отмечает, что США не настаивали на таких переговорах, когда на прошлой неделе обсуждались экономические дисбалансы.

По её мнению, Европа должна отслеживать экспортные цены Китая на предмет основных отклонений по секторам, поскольку это важный признак избытка мощностей, поскольку отрицательный рост цен происходит, когда товары нельзя продать.

Европейский парламент поддерживает долгожданный цифровой евро для снижения доминирования США в платежах

Экономический и денежно-кредитный комитет Европейского парламента во вторник одобрил долгожданный цифровой евро, поскольку ЕС стремится снизить зависимость от платежных систем, контролируемых США.

Согласно данным Европейского центрального банка (ЕЦБ), американские платёжные гиганты Visa и Mastercard обеспечивают 61% платежей по картам в еврозоне и почти все трансграничные карточные транзакции.

Дебаты о финансовом суверенитете Европы набирают обороты на фоне растущей геополитической напряжённости и опасений по поводу зависимости блока от иностранной платежной инфраструктуры.

Цифровой евро — одна из мер, предложенных для укрепления стратегической автономии Европы. Это будет цифровая форма денег центрального банка, выпущенная и обеспеченная ЕЦБ, предназначенная для дополнения наличных средств и существующих банковских услуг, а не для их замены.

Согласно предложению, потребители смогут хранить цифровые евро в отдельном кошельке с ограничением владения, который пока не установлен.

Система будет поддерживать как онлайн, так и офлайн-платежи и предназначена для обеспечения высокого уровня конфиденциальности, поскольку ЕЦБ не сможет напрямую идентифицировать пользователей по их платежным данным.

ЕЦБ обеспечит базовую инфраструктуру, а коммерческие банки и платёжные провайдеры будут предоставлять клиентам услуги в цифровом евро. Ожидается, что финансовые учреждения будут получать компенсацию за участие в схеме, а торговцы будут платить комиссии, которые, как ожидается, будут ниже, чем при текущих транзакциях с картами.

Структура этой компенсации остаётся одним из самых спорных вопросов перед переговорами с государствами-членами ЕС, согласно трем источникам, знакомым с обсуждениями.

«Мы приветствуем то, что Комитет ЭКОН Европейского парламента согласился с позицией по единому валютному пакету, который защитит евро как законное платёжное средство, а также сформирует цифровой евро», — говорится в заявлении ЕЦБ.

«Одобрение регулирования цифрового евро — это крупная победа для граждан и малого бизнеса», — заявил итальянский депутат Европарламента Паскуале Тридико, который вел обсуждение дела от имени группы The Left, назвав голосование «историческим».

Европейский союз не единственный в разработке публичной цифровой валюты. Китай уже ввёл цифровой юань, а Россия объявила, что цифровой рубль начнёт работу в сентябре 2026 года.

Соединённые Штаты выбрали другой подход. Президент Дональд Трамп отказался от планов по созданию цифровой валюты центрального банка, выпущенной Федеральной резервной системой, и вместо этого поддержал развитие стейблкоинов — частных криптоактивов, предназначенных для поддержания стабильной стоимости.

Поскольку подавляющее большинство мировых стейблкоинов номинированы в долларах США, сторонники утверждают, что эта технология может укрепить международную роль доллара и расширить его использование в трансграничных платежах.

Тем не менее, некоторые политики и бывшие чиновники считают, что цифровая валюта центрального банка США может со временем вернуться в повестку дня.

Тимоти Массад, бывший председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), сообщил CoinDesk в мае, что обсуждения в Вашингтоне продолжаются и предположил, что цифровой доллар в конечном итоге может оказаться неизбежным.

Ожидается, что Европейский парламент формализует позицию комитета на пленарном голосовании в Страсбурге в начале июля.

Затем начнутся переговоры с 27 государствами-членами ЕС, и законодатели намерены достичь окончательного соглашения до конца года.