|
Всё больше семей в Юго-Восточной Азии погружаются в долги
|
По всей Юго-Восточной Азии домохозяйства берут долги только для покрытия базовых потребностей. Аналитики предупреждают, что растущая зависимость региона от заимствований рискует привести к более широкому финансовому стрессу и долгосрочному экономическому ущербу.
От Пномпеня до Бангкока растущая доля экономической истории материковой Юго-Восточной Азии больше не связана с экспортом, инвестициями или ростом фабрик, а с тем, что домохозяйства берут кредиты просто ради концов.
То, что когда-то продавалось как финансовая инклюзия, превращается в финансовый кризис, по мнению аналитиков, поскольку годы лёгкого кредитования, слабого роста заработной платы и недостаточных государственных услуг оставили миллионы домохозяйств опасно уязвимыми. Существуют опасения, что проблема домашних долгов может превратиться в более широкую финансовую.
Камбоджа находится в центре кризиса. Кредитный бум страны поднял соотношение частного долга к ВВП с 24,2% в 2010 году до 134,5% в 2023 году — одного из самых резких ростов в регионе.
Этот бум сейчас сталкивается с более слабым сектором недвижимости, пограничными нарушениями с Таиландом и новыми торговыми ограничениями США.
По данным Кредитного бюро Камбоджи, по состоянию на декабрь 2025 года средняя сумма непогашенных личных кредитов на одного заемщика составляла около $6,500 (€5,665). Минимальная зарплата в швейном секторе составляет $208 в месяц.
Долг домохозяйств Таиланда составлял 86,8% ВВП в 2025 году, что делает Таиланд одной из самых задолженных экономик Азии.
Мьянма также сталкивается с хронической задолженностью домохозяйств, в то время как соотношение долга к ВВП Малайзии достигло 84,3% ВВП к середине 2025 года.
Состав этого долга различается. В Малайзии жилищные и автокредиты составляют около трёх четвертей семейных заимствований, тогда как в Таиланде личные потребительские кредиты составляют гораздо большую долю.
Данные Bank Negara Malaysia показывают, что, несмотря на высокий долг домохозяйств, коэффициент обесценения к середине 2025 года остался всего 1,1%, что означает, что большинство заемщиков продолжают выплачивать платежи.
Заимствование для жизни
Антониос Румпакис, доцент Гонконгского столичного университета, рассказал DW, что домохозяйства по всей Юго-Восточной Азии всё чаще обращаются к кредитам не для инвестиций или накопления богатства, а для покрытия повседневных расходов в экономиках, где доходы отстают от стоимости жизни.
В Таиланде 64% кредитных счетов, классифицированных как неработающие, были кредитными картами и личными кредитами, тогда как тайские должники тратили более половины своего ежемесячного дохода на обслуживание долгов.
Экономическая нестабильность, от угроз тарифов США и войны между США и Израилем с Ираном, ещё больше увеличила стоимость жизни.
«Модель экономического роста Камбоджи и Мьянмы сильно пострадала [больше, чем Таиланд] из-за недавней региональной напряжённости, а также из-за американских тарифов», — сказал Румпакис, добавив, что в основе кризиса лежат более глубокие проблемы — избыточное предложение кредитов, неудачные решения кредиторов и слабое финансовое регулирование.
Роль микрофинансирования в росте долгов
«Проблема бурного роста долга домохозяйств по всему Глобальному Югу, а особенно в Камбодже, напрямую связана с коммерциализацией всех некоммерческих микрокредитных учреждений», — сказал DW Милфорд Бейтман, почётный научный сотрудник Королевского колледжа Холлоуэй Лондонского университета.
Human Rights Watch сообщала в прошлом году, что 3,8 миллиона домохозяйств Камбоджи имели более 3,1 миллиона микрозаймов на сумму более 18 миллиардов долларов.
В Камбодже широко цитируемое исследование финансирования здравоохранения показало, что 28% людей брали деньги в долг для оплаты медицинских услуг.
В городской Мьянме исследование ООН 2025 года показало, что 23% домохозяйств берут кредиты для покрытия медицинских расходов.
«Для большинства бедных это означает погружение в непоправимую нищету», — сказал Бейтман DW.
«Всё чаще семьи могут выжить в этих регионах только если всё больше и больше задолжают, затем продавают семейные активы, а затем вынуждены использовать всевозможные опасные способы для выживания», — добавил он, например, работая в кирпичных печах или в центрах мошенничества для погашения долгов.
Эта уязвимость только усугубилась в Камбодже после прошлогодних пограничных боевых действий с Таиландом.
По оценкам, более 900 000 камбоджийских мигрантов вернулись домой. Однако к концу августа только 21% из них получили трудоустройство, оставив почти полмиллиона без работы.
Денежные переводы, которые помогали семьям справляться с долгами, в 2025 году упали до 1,86 миллиарда долларов, по сравнению с 2,95 миллиарда годом ранее
От стресса в домохозяйстве до финансового риска
Экономические аналитики обвиняют высокий уровень домашнего долга в Таиланда в хронически слабом потреблении, что побудило неоднократные попытки стимулирования, включая широко разрекламированную схему раздачи наличными в размере 10 000 бат.
Политическая опасность заключается в том, что то, что начинается как долговая проблема, в итоге превращается в банковскую проблему.
В Камбодже центральный банк одобрил создание институтов управления активами для покупки неработающих кредитов.
Такие механизмы обсуждаются уже много лет по всему региону. Их прибытие в Камбоджу сейчас — это не столько признак реформаторских амбиций, сколько нарастающей срочности.
Аналитики сообщили DW, что решение этого долгового кризиса не простое. Они варьируются от усиления банковского регулирования и ужесточения контроля микрофинансовых кредиторов до более глубоких социальных реформ, чтобы домохозяйства могли получать доступ к медицинской помощи, образованию и жилью без необходимости брать кредиты до предела.
«Дальнейшая либерализация, скорее всего, не принесёт пользы местным экономикам, если не будет жёстких контрольных и регулирующих органов, что сейчас сложная задача», — предупредил Румпакис.
Редактор: Кит Уокер
Автор: Дэвид Хатт
