Экономическая турбулентность вернула золоту утраченные позиции — торговые войны, нестабильность на Ближнем Востоке, санкции, Brexit, замедление мировой экономики — все это привело к тому, что золото снова на ходу и пользуется спросом. В период мировой нестабильности золото дает денежным мешкам и простым людям надежду на защиту своего состояния. Ажиотаж вокруг драгоценного металла идет со всех сторон — владельцы золотых активов фиксируют прибыль, в то время как спекулянты подогревают цены, играя на росте котировок. Рост цен отразился даже на простых индийских фермерах, которые понесли свои безделушки в ломбарды. Жажда золотой наживы — в материале «Ленты.ру».
Больше золота
Мировые цены на золото вернулись к рекордным значениям — впервые с 2013 года тройская унция торгуется в районе 1420 долларов, при этом цены продолжают расти. Аналитики связывают рост котировок с геополитической нестабильностью, торговыми войнами и локальными конфликтами, а также снижением темпов роста мировой экономики. В подобных условиях золото является традиционной тихой гаванью, в которой инвесторы со всего мира стараются переждать кризис.
Однако для многих рост котировок — это отличная возможность заработать. Так, аналитики Goldman Sachs утверждают, что рост продолжится, и к концу года котировки взлетят до уровня 1600 долларов за унцию. Американский инвестбанк отмечает, что только в июне запасы фондов, вкладывающих деньги в золотые активы, выросли на 4,9 миллиарда долларов, а, например, запасы биржевого фонда SPDR Gold Shares, на 100 процентов обеспеченные золотом, в начале месяца выросли на 16,44 тонны, или 2,2 процента, что стало максимальным приростом с июля 2016 года.
Ажиотаж вокруг драгоценного металла привлек на рынок спекулянтов. Количество фьючерсных контрактов на золото на бирже Comex выросло в июне на 26 процентов, что стало максимумом за последние два года. По данным Bloomberg, биржевые фонды в 2019 году добавили в свои активы около 86 тонн золота. До конца года Goldman Sachs ожидает увеличения золотых запасов подобных фондов на 800 тонн чистого золота.
Рост цен на золото подстегнуло решение Федеральной резервной системы (ФРС), которая планирует снижать ключевую ставку. Инвесторы и особенно президент США Дональд Трамп ждут от ФРС конкретных шагов стимулирования экономического роста. На текущий момент американская экономика не дотягивает до первичных прогнозов о росте ВВП — виной тому высокая волатильность на рынках, вызванная торговой войной самого Трампа. И главным методом стимулирования является снижение ключевой ставки, что априори давит на доллар и гособлигации США, делая золото инвестиционно привлекательнее.
Снижение процентной ставки автоматически поднимает доходность золотых слитков, которые обычно выигрывают в периоды сверхнизких процентных ставок. В такие периоды золото становится выгоднее облигаций и сберегательных счетов с низкой доходностью. Репутация золота как «надежного убежища» часто делает его эталоном, с которым сравниваются другие более волатильные активы. Причем инвестор все равно будет защищен от резких падений — золото используется в производстве ювелирных украшений и высокотехнологичной промышленности, а значит, спрос на драгметалл будет достаточно стабильным.
Прибежище осторожных
Золото традиционно считается консервативным активом, который пользуется повышенным спросом в периоды экономической нестабильности — этакая тихая гавань бурлящего финансового мира. Так, популярность драгоценного металла резко возросла после мирового финансового кризиса 2008 года, а в конце 2016 года, после победы Дональда Трампа на выборах золото, наоборот, стало падать в цене. Реакция рынка была обусловлена надеждами, что политика нового президента США приведет к росту процентных ставок, укреплению доллара и росту доходности других инвестиций.
Спад продолжался несколько лет, к 2018 году золото потеряло значительную часть своего блеска. Тогда в августе цены впервые более чем за два с половиной года упали ниже психологической отметки в 1200 долларов за тройскую унцию. В 2019 году золото начало восстанавливать свои позиции. Множество надвигающихся политических и экономических катаклизмов, включая торговые войны, растущую напряженность на Ближнем Востоке, Brexit и опасения замедления мировой экономики, заставили инвесторов стремиться к традиционным активам-убежищам.
Раскулачить фермера
Золотая лихорадка 2019 года затронула не только мировые биржи, но и реальный рынок — многие решили воспользоваться моментом, чтобы повыгоднее продать свои украшения и безделушки. Это особенно заметно в азиатских странах, где золото традиционно является важной составляющей семейного богатства. Около трети всех золотых слитков на планете произведены из вторичного золота, то есть переплавленных драгоценностей, монет и прочей утвари. Владельцы ломбардов и крупных компаний, которые специализируются на скупке золота, отмечают увеличение потока клиентов на фоне роста мировых котировок.
«Поток реально большой. Если я вижу, что золото все идет и идет, я буду его покупать, пока поток не начнет падать», — рассказывает геммолог Тобина Кан, владелец House of Kahn Estate Jewelers компании, специализирующейся на скупке золота. По ее словам, в июне компания нарастила скупку золота у населения в два раза.
Ярчайший пример — Индия, население которой традиционно считается главным потребителем драгоценного металла. Рост цен заставил многих жителей страны бежать в ломбарды. По словам Сурендры Мехты, секретаря Индийской ассоциации ювелиров (IBJA), покупки лома в стране за первый квартал этого года достигли 25 тонн чистого золота — против 14,1 тонны годом ранее. Мехта объясняет, что многие индийцы торопились продать свои резервы, пока цены были на пике, считая, что они не продержатся долго.
Главными держателями золотых украшений в Индии являются фермеры и храмы, на них приходится около 24 тысяч тонн золота в стране. Высокий спрос на золото в Индии обусловлен тем, что во многих штатах это единственная твердая валюта, особенно для формирования заначки на черный день (на эти цели приходится около двух третей золотого запаса).
Например, сейчас много золота продают фермеры из штата Махараштра — они столкнулись с задержками выплат за урожай сахарного тростника, поэтому распродают свои резервы. На начало 2019 года производители сахара задолжали индийским поставщикам тростника 200 миллиардов рупий (2,8 миллиарда долларов). В итоге местные ломбарды оказались переполнены клиентурой, а привычные магазины, наоборот, ждут своих покупателей.
«Потребители хотят продавать, пока цены не пошли вниз. Продают не только украшения, но и монеты и слитки», — рассказывает Ашок Джайн, оптовый продавец золота из Мумбая, который скупает у населения старые ювелирные изделия. Он уточнил, что многие стали обмениваться ювелирными изделиями, поскольку не могут позволить себе совершать свадебные покупки по текущим ценам.
Однако индийские тенденции немного отличаются от общемировых. По словам Джина Фурмана, генерального директора компании Empire Gold, занимающейся переплавкой золота, активность покупателей золота по всему миру к лету 2019 года достигла максимума с 2011 года, когда цены на драгоценный металл поставили абсолютный рекорд — 1773 доллара за унцию.
Золото элит
Вложить деньги в золото можно несколькими способами: купить акции соответствующего биржевого фонда, приобрести золотые монеты или слитки, которые будут храниться в банке, или купить золотые украшения. В то время как одни сдают ценности на переплавку, чтобы заработать на росте цен, другие, напротив, предпочитают вложения именно в ювелирные изделия. Таким образом нестабильность мировой экономики подстегнула и ювелирную промышленность, совокупный объем которой в мире к 2020 году достигнет 300 миллиардов долларов.
Одной из первых компаний в Европе, которая стала предлагать золотые украшения именно в качестве инвестиций, является Menē, среди основателей которой Диана Видмайер Пикассо — внучка известного художника Пабло Пикассо. Menē продает ювелирные изделия из 24-каратного золота и платины ручной работы, разработанные внучкой художника
Изделия продаются на 20 процентов дороже стоимости необработанного золота. У покупателей Menē есть возможность отслеживать цену своей коллекции в режиме онлайн. За доплату в 10 процентов клиенты могут перепродать свой предмет, обменять его на другой или расплавить и превратить в нечто новое. Оригинальную бизнес-модель компания позаимствовала из восточной традиции. «В Индии и Китае ювелирные изделия продаются с очень небольшой наценкой, и в основном это чистый металл. Здесь, на Западе, продают 18 каратов, 14 каратов — это химические сплавы, созданные человеком», — говорит Пикассо, отмечая, что владельцы таких изделий получают химические сплавы из золота, цинка, серебра, меди и никеля. Эти сплавы оцениваются максимум в 18 карат, а значит, золота в них максимум на 75 процентов. Пикассо уверена, что это ничтожно мало, и это неестественный продукт, в отличие от их товара.
Главные конкуренты Menē ожидаемо расположены в Азии. «На Востоке есть гигантские компании с многомиллиардной рыночной капитализацией. Они специализируются на продажах золота в 24 карата с премией не более 10-20 процентов. Если вы покупаете у них драгоценности на 500 долларов, то можете быть уверены, что около 400 долларов вы потратили на чистое золото», — объясняет логику Пикассо.
Очередной скачок цен на золото частично доказывает цикличность экономики: в эпоху экономической и политической турбулентности инвестиционным фондам и отдельным гражданам необходим простой и понятный финансовый инструмент. Золото по-прежнему остается фактически безальтернативным вариантом сбережения средств в период финансового шторма. Правда, в последние годы популярность набирает «электронное золото» — криптовалюта, однако говорить о ее полноценной конкуренции с чистым золотом пока не приходится.
Почему золото - самый интересный актив именно сейчас?
В условиях торговых и валютных войн одним из наиболее интересных активов для инвестиций выступает золото. Оно исключает различные геополитические риски и может стать отличным убежищем в случае эскалации геополитической ситуации.
К слову, в последнее время стоимость унции золото резко выросла и достигла многолетних максимумов.
Мечта Дональда Трампа об слабом долларе может сбыться, если валютные интервенции США, о возможности которых заговорили аналитики Уолл-стрит после новых выпадов американского президента в адрес Европы и Китая, совпадут по времени с ожидаемым уже в этом месяце снижением ставки Федеральной резервной системы, приводит Bloomberg выдержки из аналитического отчета Deutsche Bank AG.
Стратег банка Алан Раскин советует оставаться в стороне от конфликтных валют и отыграть трудности валютной войны длинными ставками на золото, уже подорожавшее в этом году почти на 10%.
Трамп не так давно заявил, что США ведут "большую игру с манипуляцией валютами". Попытка США ослабить доллар, чего они не делали с 2000 г., может спровоцировать другие страны на борьбу с интервенциями, что приведет к "настоящей валютной войне", вероятно, с участием юаня и евро, говорит Раскин.
"Поскольку валютная война, скорее всего, будет вестись между долларом/юанем и долларом/евро, можно было бы посоветовать оставаться в стороне от прямого конфликта", - написал Раскин в обзоре.
Стоит добавить, что рекомендация в целом выглядит вполне обоснованной и логичной, однако события зачастую развиваются далеко не так, как этого ожидают эксперты.
Особенно это касается золота. Ценообразование этого актива очень непрозрачно, и ценовые колебания очень часто оказываются крайне нелогичными.
По некоторым техническим индикаторам золото сейчас имеет достаточно высокую вероятность снижения, а не роста.
Project Syndicate: Что новая золотая лихорадка принесет миру?
Аннотация
Исследователи недавно обнаружили, что микробные популяции, обнаруженные в глубоководных районах мирового океана, могут играть важную роль с точки зрения регулирования климата планеты.
Штаб-квартира Международного органа по морскому дну (МОМД) расположена в гавани Кингстон (Ямайка), недалеко от того места, где при входе в гавань когда-то вывесили тело пирата Джека Рэкхема в назидание всем пиратам XVIII века. Сегодня это небольшое учреждение ООН контролирует разведку и разработку минеральных ресурсов международного района морского дна, однако широкая общественность мало что знает о деятельности данного учреждения. Тем не менее, если Китай решит принять меры против торговых пошлин США, ограничив экспорт редкоземельных элементов, всё может быстро измениться, пишет Шэрон Бёрк в статье для издания Project Syndicate.
Около 71% поверхности Земли находится под водой, при этом морское дно богато редкоземельными элементами и другими востребованными минералами, особенно в глубоких международных водах. МОМД регулирует добычу полезных ископаемых на территории более 50% дна Мирового океана, при этом 168 государств — членов данной организации имеют право претендовать на разработку имеющихся там ресурсов. Но, учитывая риск катастрофических экологических последствий, определённые страны могут выбыть из числа претендентов, если отнесутся к разработке ресурсов без должной заботы.
Подводные минералы, как правило, представляют собой куски породы в форме картофеля, расположенные на абиссальном дне океана, в том числе вокруг потухших подводных вулканов. Концентрация минералов в этих формациях обычно намного выше, чем в рудах на суше. Тем не менее, несмотря на большое количество минеральных богатств, существует лишь один-единственный действующий проект в мире по добыче природных ресурсов на морском дне: у побережья Папуа — Новой Гвинеи. Однако в настоящий момент работы приостановлены из-за финансовых проблем. Это указывает на то, что до сих пор глубоководная добыча в условиях нулевой видимости и высокого давления связана с большими трудностями и высокими финансовыми затратами, при этом до сих пор не исследовано более 80% глубоководного пространства.
Тем не менее коммерческие организации и океанологи считают, что в течение следующего десятилетия новейшие технологии позволят расширить глубоководную добычу. Целый ряд инноваций, включая улучшение качества спутниковой съемки океанического дна и роботизированные подводные комплексы, сделают морское дно более доступным. Более того, развитие цифровых технологий и глобальный переход на экологически чистую энергию приведут к резкому увеличению спроса на материалы, которые в изобилии присутствуют на дне океана. Помимо редкоземельных элементов на дне океана также можно встретить залежи кобальта, марганца и теллура, которым нашли широкое применение, начиная с производства солнечных батарей и заканчивая системами наведения для боеприпасов.
Конкуренция в сфере полезных ископаемых обострилась ещё до возникновения китайско-американской торговой напряжённости. В сфере добычи важнейших полезных ископаемых Китай обладает определёнными преимуществами благодаря наличию значительного объёма внутренних ресурсов и обширных перерабатывающих мощностей. Китай также инвестирует средства в другие страны-производители, такие как Демократическая Республика Конго (ДРК).
США, напротив, вынуждены импортировать большой объём минералов, необходимых для производства высокотехнологичной продукции. Недавно американское правительство пришло к выводу, что 35 полезных ископаемых имеют решающее значение с точки зрения экономической и национальной безопасности страны, и объявило о новой стратегии, которая, помимо прочего, предусматривает увеличение объёмов внутренней добычи полезных ископаемых.
Что касается ресурсов морского дна, то между двумя геополитическими соперниками нет никакой конкуренции. Ожидается, что в 2020 году Китай добьётся хороших результатов, когда МОМД выпустит новый Кодекс добычи полезных ископаемых и запустит первый в мире процесс выдачи разрешений на разработку полезных ископаемых в международных водах. Однако США даже не примут участия в процессе выдачи разрешений, поскольку страна не ратифицировала Конвенцию ООН по морскому праву и, следовательно, официально не является членом МОМД. Немногочисленная группировка сенаторов США долгое время по неясным идеологическим причинам блокировала присоединение США к Конвенции ООН по морскому управу. Однако вскоре ситуация может измениться.
Добыча и переработка сырья, необходимого для изготовления высокотехнологичной продукции и технологий экологически чистой энергии, неизбежно связана с экологическими последствиями. Весь процесс добычи полезных ископаемых, в том числе добыча полезных ископаемых из горных пород, связан с разрушительными последствиями, и ещё слишком рано говорить о том, станет ли добыча в глубоководных районах более или менее разрушительной, чем добыча полезных ископаемых на суше.
То, что на первый взгляд может показаться бесплодной пустошью, на самом деле является крупнейшим биомом на планете, населённым фантастическими существами, такими как рыба-ангел или кальмар-вампир, также там находятся древние кораллы, которые существуют еще со времён бронзового века. Недавно Гавайский университет провёл исследование обширной международной подводной территории, простирающейся от Гавайев до Мексики. Исследователи обнаружили множество представителей глубоководной флоры и фауны, более половины из которых ранее не были известны науке.
Исследователи также недавно обнаружили, что микробные популяции, расположенные в глубоководных районах Мирового океана, могут играть важную роль с точки зрения регулирования климата планеты. Глубоководная добыча полезных ископаемых может навсегда уничтожить эти микробные популяции и другие подводные организмы. Пока мало что известно о роли, которую глубоководные микробные популяции играют в рыболовстве, глобальном климате и других экосистемных процессах, которые поддерживают как морскую, так и наземную жизнь.
Международное сообщество должно стремиться к снижению разрушительных последствий добычи необходимых минералов, как на суше, так и в океане. Очевидно, что США и Китай могли бы сыграть здесь ведущую роль. По крайней мере мы должны прийти к определённому компромиссу до того, как будут приняты важные решения, чтобы взвесить возможные последствия до того, как они приобретут необратимый характер.
Die Welt (Германия): теперь весь мир поражен «золотой лихорадкой»
Золото — опять в тренде, и цены на него растут. Причины — политические. Китай, Россия и другие «растущие рынки» хотят уйти от зависимости от доллара, но им пока некуда «бежать», кроме золота. Драгоценный металл становится самым надежным «антидолларом», запастись которым на черный день стремятся центральные банки крупных государств. Именно это гонит цену золота вверх.
Доллар больше нельзя назвать безальтернативной мировой валютой: центральные банки, в том числе ЦБ Китая и России, закупают большие объемы золота, загоняя цену на него все выше и выше. Это движение может продлиться еще некоторое время — и вкладчики вполне могут извлечь из этого выгоду.
XXI веке сильнейшие государства мира не всегда имеют общие ценности. Речь не только о гуманистических идеалах, таких как демократия, права человека и главенство законов, которые отвергаются рядом государств, но и о материальных моментах. Правительствам разных стран становится все труднее договариваться друг с другом об общем понимании того, как сохранить имеющиеся в их распоряжении накопления.
2019 год принес смену парадигмы, что будет иметь далеко идущие последствия для глобальных финансовых рынков. Доллар больше нельзя назвать безальтернативной мировой валютой и крайним средством для сохранения ценностей: вместо него центральные банки по всему миру делают ставку на старейшую валюту — золото, ценность которого не подвергает сомнению никто.
Драгоценный металл служит правительствам разных стран своего рода «анти-долларом», гарантией от кризисов на самый крайний случай. За одно лишь первое полугодие ЦБ разных стран приобрели 374 тонны желтого металла. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прирост составил 57% — это максимум с того момента, как регуляторы вообще начали вновь закупать золото — вместо того, чтобы, как это было некоторое время, выбрасывать его на рынок.
«Уже в прошлом году динамика была очевидна. Центробанки в 2018 году закупили больше золота, чем когда-либо за последние 50 лет», — говорится в докладе Всемирного золотого совета — организации, лоббирующей интересы производителей золота. Это, по мнению Совета, четкий сигнал о том, что логика центробанков в отношении драгоценного металла изменилась.
До мирового финансового кризиса 2009 года большинство центробанков и министерств финансов пренебрегали золотом: считалось, что драгоценный металл не улучшает баланс ЦБ, а потому является скорее обременяющим фактором. Теперь же курс в деле сохранения накоплений изменился на 180 градусов.
Главными покупателями желтого металла являются именно государственные финансовые институты. А это, в свою очередь, способствует росту цены на него. Она как раз перешагнула отметку 1500 долларов за тройскую унцию (31,3 грамма). Это примерно соответствует 1340 евро.
О тех, кто в начале года закупал монеты и слитки, теперь можно сказать, что они поступили прозорливо и все сделали правильно. В минувшие месяцы стоимость золота в евро выросла на 19% — вдвое больше, чем индекс Франкфуртской биржи DAX. Судя по всему, для желтого металла этот год станет лучшим с 2010-го, когда цена за унцию из-за перипетий, связанных с кризисом, выросла на сказочные 39%.
Цены на золото — на шестилетнем «хае»
Цены на золото находятся сейчас на высшем уровне с 2013 года. В этом году совпал сразу целый ряд факторов, каждый из которых и по отдельности мог бы спровоцировать стремительный рост цен, а уж все вместе они вызвали целую бурю: неожиданная смена мировой конъюнктуры заставила центробанки открыть финансово-политические «шлюзы» и заполонить рынки ликвидностью.
Это значит, что вкладчикам в обозримом будущем не придется ожидать повышения процентов по своим вкладам — скорее наоборот: надо готовиться к отрицательной доходности. К этому добавляется беспокойство по поводу геополитической ситуации и реальной опасности валютной войны: «Конфликты между США и Ираном, против которого введены жесткие санкции, и приостановка торговых переговоров между США и Китаем придали золоту дополнительное ускорение», считает портфельный менеджер Franklin Equity Group Стив Лэнд (Steve Land).
А еще неясной остается ситуация по поводу «брексита» и будущего Европы в целом. Политические передряги в Соединенном Королевстве вызвали там настоящее «ралли» в пользу драгоценного металла. В фунтах стерлингов цена на золото уже сейчас находится на историческом максимуме.
«Спрос на золото в Великобритании сейчас чрезвычайно высок», сказал Росс Норман (Ross Norman), руководитель лондонской компании Sharps Pixley, специализирующейся на торговле драгоценными металлами и входящей в состав немецкой группы компаний «Дегусса» (Degussa). По его словам, покупки реального золота выросли втрое.
«Возвращение» кризисной валюты имеет политические причины
Британские инвесторы, впрочем, обеспокоены не только по поводу возможных проблем, связанных с «брекситом», но и по поводу туманных макроэкономических перспектив, продолжил Лэнд. Многие «ранние» индикаторы показывают, что не за горами начало рецессии. И тот факт, что золото на Британских островах сейчас стоит дорого, как никогда раньше, инвесторов не отпугивает.
«Золото не привязано к какой-то конкретной стране или экономической системе», подчеркнул Лэнд. По его мнению, «золотое ралли», начавшееся в мае, имеет фундаментально иные причины, чем аналогичные «ралли» в прошлые годы.
Великое «возвращение» кризисной валюты имеет, главным образом, политические причины. В первую очередь, развивающиеся страны целенаправленно наращивают свои золотые резервы — но не только они. «Решающую роль для растущего спроса на физическое золото играют центробанки», считает Майкл Хэй (Michael Haigh), эксперт по природным ресурсам французского финансового гиганта Société Générale.
По его словам, все больше стран ищут альтернативы для золота, и это говорит о том, что спрос в долгосрочной перспективе сохранится на высоком уровне. Страны, которые стремятся наращивать золотые резервы, скорее всего, будут и дальше действовать в этом направлении, сказал эксперт, имея в виду, в первую очередь, Китай и Россию.
Чтобы показать, насколько далеко может зайти «золотое ралли», Хэй привел простой расчет: в странах еврозоны центробанки, как, в частности, Федеральный банк Германии, держат 54% (больше половины) своих валютных резервов в драгоценном металле.
В России, однако, на золото приходятся лишь около 19% резервов, в Индии всего 7%, а в Китае и вовсе 3%.
«Чтобы приблизиться к уровню 54%, типичному для Европы, эти три страны должны были бы купить 47 812 тонн», подчеркнул Хэй. На долю Китая при таком сценарии пришлись бы почти 39 тысяч тонн желтого металла. По сравнению с этим годовое производство золота во всем мире просто крохотно: около 4700 тонн.
В 2018 году центробанки уже нарастили свои золотые запасы на 651 тонну, но многое говорит о том, что в этом году закупки вырастут еще больше. Не последнюю роль при этом играет торговый конфликт США и Китая, в ходе которого обе стороны используют свои валюты в качестве оружия.
Пекин, который до недавнего времени был главным покупателем американских государственных облигаций, в последнее время активно избавляется от них, чтобы снизить собственную зависимость от доллара. Вместо этого китайцы последовательно наращивают золотые запасы. В одном лишь первом полугодии этого года, то есть еще до недавней эскалации торговой войны, китайский ЦБ закупил 74 тонны золота.
А Россия, против которой действуют международные санкции, приобрела за это время и вовсе 94 тонны. А о том, что серьезность ситуации осознают не только развивающиеся страны, свидетельствует тот факт, что крупнейшим покупателем желтого металла в первом полугодии стала страна-член ЕС: Польша. Запасы восточной соседки Германии пополнились на целых 99,5 тонны золота — больше, чем у любой другой страны мира.
Кстати, Германия в первом полугодии стала одной из немногих стран, которые золото продавали. В противоход глобальному тренду, ФРГ избавилась от трех тонн драгоценного металла. Эти доходы в рамках прибыли Федерального банка пошли на счет министерства финансов.
Еще больше золота в текущем году продал, по данным Всемирного золотого совета, только Узбекистан. Однако в то время как Федеральный банк Германии продает золото, частные инвесторы все больше и больше оказываются охвачены «золотой лихорадкой»: объемы привязанных к золоту индексных фондов, на которые инвесторы ориентируются в первую очередь, недавно достигли своих шестилетних максимумов.
То, что подходит центробанкам, для многих частных инвесторов слишком дешево: наряду с физическим золотом, они предпочитают индексные фонды вроде Xetra Gold или Euway Gold, которые один в один повторяют движение цен на металл, а в остальном торгуются как ценные бумаги.
Тут «фишка» в том, что поскольку эти продукты покрываются физическим золотом, они, как правило, не облагаются налогом, если их владелец продает их с прибылью по прошествии более чем 12 месяцев.
