Бывший центральный банкир Китая Чжу Мин заявил, что военные расходы, государственный долг и процентные ставки также являются рисками для финансовых рынков

По словам Чжу Мина, бывшего заместителя директора Международного валютного фонда и бывшего заместителя управляющего Народного банка Китая, снижение глобального доверия к доллару США является одним из самых заметных рисков, с которыми сталкивается уязвимая мировая экономика в этом году.

Он отметил, что доверие к доллару США подвергается сомнению, поскольку его доля в мировых валютных резервах снизилась до 57 процентов — снижение по сравнению с 70 процентами в прошлом.

С другой стороны, «доли золота, евро и юаня растут, отражая уверенность рынка в падении доллара США», — написал Чжу в статье в китайском журнале International Finance в среду.

Есть ли у вас вопросы по самым крупным темам и тенденциям со всего мира? Получите ответы с помощью SCMP Knowledge — нашей новой платформы подобранного контента с объяснениями, часто задаваемыми вопросами, анализами и инфографикой, которую предлагает наша отмеченная наградами команда.

Чжу добавил, что снижение процентных ставок Федеральной резервной системой станет важной мерой для стабилизации финансового рынка в этом году.

«Но если темпы снижения процентных ставок не будут соответствовать инфляционной ситуации, это создаст новые неопределённости», — предупредил он.

Президент Китая Си Цзиньпин заявил, что Китай должен создать «сильную валюту», которая сможет широко использоваться на международных рынках, инвестициях и валютных рынках, а также достичь статуса мировой резервной валюты.

По мере того как дедолларизация набирает обороты, инвесторы всё чаще обращаются к таким альтернативам, как золото и развивающиеся рынки, включая Китай, чтобы диверсифицироваться от активов в долларе США на фоне опасений по поводу долгосрочной финансовой устойчивости США.

Чжу отметил, что США продолжают испытывать дефицит бюджета, поскольку государственные расходы на социальное обеспечение и медицинское обеспечение продолжают расти.

«Доля краткосрочных долгов растёт [в США], и новые долги используются для погашения старых долгов», — сказал он. «Как только рынок теряет доверие, это вызовет рост процентных ставок и потрясения на финансовых рынках.»

Чжу добавил, что ожидается, что мировой государственный долг достигнет примерно 115 процентов от валового внутреннего продукта в период с 2028 по 2030 год, что больше по сравнению с нынешними 97 процентами — уровень, который, по его словам, отражает неустойчивые финансовые риски.

«Для стабилизации доллара США Америка активно разрабатывает стейблкоины», — сказал он. Однако Чжу отметил, что реальные доллары США составляют лишь 10 процентов активов, поддерживающих ведущие стейблкоины USDT и USDC, тогда как большая часть находится в менее ликвидных формах, таких как межбанковские овернайт кредиты и казначейские облигации США, которые составляют 55 процентов, а корпоративные облигации — 30 процентов.

Хотя президент США Дональд Трамп продвигал стейблкоины, отсутствие глобальной координации и прозрачности регуляторов может привести к неопределённости и волатильности на мировых финансовых рынках, отметил он.

Чжу отметил, что ещё одним тревожным признаком является рост военных расходов, вызванный политической неопределённостью.

«Мировые военные расходы выросли до 2,7 триллиона долларов США за последние годы, превысив 1,7 триллиона долларов США в 1988 году во время Холодной войны», — сказал он, добавив, что это событие является одним из самых больших рисков для глобальной безопасности и экономической стабильности.

Что касается экономического развития, он отметил, что мировая экономика стабильно демонстрирует низкий рост, поскольку структурные повреждения, вызванные геополитическими конфликтами, пандемией Covid-19 и глобальным финансовым кризисом 2008 года, ещё не были устранены.

Мировые институты, включая Международный валютный фонд, Всемирный банк и Организацию экономического сотрудничества и развития, прогнозируют экономический рост на 2,6–3,3 процента на 2026 год.

Цитируя «Доклад о глобальных рисках 2026» Всемирного экономического форума, Чжу отметил, что неэкономические факторы сыграют огромную роль в ближайшее десятилетие, включая экстремальные погодные условия, нехватку природных ресурсов, безопасность сетей, политическую поляризацию и геополитические вызовы.

«Это подчёркивает то, что мир отходит от эффективности, недорогих операций и глобализированных систем в сторону, наполненную геополитическими противостояниями, ложной информацией, политическим соперничеством и климатическим кризисом», — сказал он.