Управляющий Государственного банка Пакистана (SBP) Джамиль Ахмад предупредил, что, несмотря на улучшение ключевых макроэкономических показателей, Пакистан продолжает бороться со структурными проблемами, прежде всего с устойчиво низкой нормой внутренних сбережений в стране.

Глава центрального банка сделал эти замечания, выступая на конференции «Раскрытие потенциала рынков капитала для банков», состоявшейся в отеле в Карачи в понедельник.

По его словам, несмотря на улучшение ситуации на экономическом фронте, в том числе снижение уровня инфляции и ускорение экономического роста, «некоторые давние структурные проблемы сохраняются».

«Один из самых серьезных среди них – это наша стабильно низкая норма внутренних сбережений», – сказал он. Глава SBP, ссылаясь на последний экономический обзор Пакистана, сказал, что норма внутренних сбережений в Пакистане составляет 7,4% в процентах от ВВП. «Это значительно ниже по сравнению со средним показателем в 27% в Южной Азии и 41% в странах Восточной Азии».

Джамиль сказал, что из-за низкого уровня сбережений Пакистан в значительной степени зависит от притока иностранных инвестиций для удовлетворения своих потребностей в развитии. «Но эта зависимость имеет свою цену», — сказал он. «Это способствовало неоднократным кризисам платежного баланса, нестабильности на валютных рынках и инфляционному давлению, которые со временем ослабили наш темп роста».

Глава Центрального банка высказал мнение, что для того, чтобы избежать цикла подъема-спада, Пакистану необходимо мобилизовать больше внутренних сбережений и направить их на продуктивные инвестиции.

Говоря о текущем состоянии рынков капитала Пакистана, глава Центрального банка поделился, что за последние два десятилетия рынок государственных облигаций Пакистана превратился в предложение широкого спектра ценных бумаг, включая варианты с фиксированной и плавающей ставкой и различные сроки погашения, соответствующие нормам шариата.

«Тем не менее, рынок государственных облигаций остается в значительной степени сконцентрированным внутри банковской системы», - отметил он.

Джамиль поделился, что SBP предпринял шаги по расширению доступа и углублению рынка облигаций страны, включая реконструкцию системы первичных дилеров. «Сфера охвата счета ценных бумаг портфеля инвесторов также была расширена за счет микрофинансовых банков, CDC и NCCCPL. Это дает почти 100 миллионам пользователей банковских и мобильных банков в стране возможность инвестировать в государственные ценные бумаги».

Кроме того, по его словам, открытие счетов было упрощено с помощью цифровой системы регистрации клиентов. «В совокупности эти реформы направлены на диверсификацию базы инвесторов, повышение ликвидности и повышение устойчивости суверенного сегмента». Он отметил, что рынок корпоративного долга в значительной степени отсутствует. «Находящиеся в обращении корпоративные облигации составляют менее 1% нашего ВВП, что значительно ниже, чем в азиатских странах».

Джамиль сказал, что нефинансовые компании, а также секторы, включая производство, инфраструктуру и возобновляемые источники энергии, остаются почти полностью зависимыми от банковских кредитов. Аналогичным образом, проникновение на фондовый рынок остается скромным, при этом счета инвесторов и рыночная капитализация отстают от аналогичных стран. В заключение управляющий призвал к скоординированным усилиям регулирующих органов, финансовых организаций, государственных учреждений и инвесторов для повышения финансовой грамотности, расширения участия и создания прозрачной, благоприятной для инноваций рыночной экосистемы.