Доля китайского юаня в мировой торговле иностранной валютой (Forex) выросла до 8,5% в этом году, сохранив при этом свою позицию в качестве пятой по объему торгов валюты в мире, согласно результатам опроса, проведенного так называемым центральным банком для центральных банков.

Пропорция, представленная Банком международных расчетов (БМР) в своем трехгодичном обзоре центральных банков на 2025 год, запущенном в апреле, а результаты опубликованы во вторник, показала увеличение по сравнению с 7 процентами в опросе 2022 года, при этом рейтинг юаня не изменился.

Согласно результатам опроса, доля юаня в мировой торговле на рынке Форекс в последние годы постепенно растет. Фото: Феликс Вонг

Результаты получены на фоне того, что Пекин настаивает на продвижении юаня в мировой торговле и финансах. Политики рассматривают более широкое внедрение юаня как средство снижения зависимости от доллара США, который, по словам БМР, немного увеличил свое доминирование на валютном рынке за последние три года.

У вас есть вопросы о самых актуальных темах и тенденциях со всего мира? Получите ответы на эти вопросы с помощью SCMP Knowledge, нашей новой платформы тщательно подобранного контента с объяснениями, часто задаваемыми вопросами, анализами и инфографикой, предоставленной нашей отмеченной наградами командой.

В 2022 году опрос BIS показал, что юань поднялся на пятое место в мировой торговле на рынке Форекс с восьмого места в 2019 году. В итогах этого года отмечается, что рост рыночной доли юаня продолжил восходящую траекторию, начиная с 2013 года, когда на его долю приходилось всего 2,2% торговли на рынке Форекс.

Торговля на рынке Форекс является одним из ключевых показателей интернационализации валюты. Другие включают глобальные платежи, резервы центральных банков и ценообразование на сырьевые товары.

«Международное использование юаня по-прежнему не соответствует размеру Китая в мировой экономике и торговле», — заявили аналитики China International Capital Corporation во главе с главным стратегом Мяо Яньляном.

На фоне признаков «падения доверия к доллару США» они предложили Китаю увеличить предложение безопасных активов, деноминированных в юанях, и увеличить роль юаня в расчетах и ценообразовании на сырьевые товары, чтобы еще больше способствовать международному использованию валюты.

Они также подчеркнули потенциал лучшей интеграции оншорных и офшорных рынков юаня при одновременном использовании цифрового юаня и токенизированных активов для более эффективных и точно регулируемых трансграничных приложений.

The triennial survey's findings showed that the US dollar has continued to dominate global forex markets, being used in 89.2 per cent of trades in April - up from 88.4 per cent recorded in the 2022 survey.

It was followed by the euro, whose share fell to 28.9 per cent this year from 30.6 per cent in 2022, and the Japanese yen, which remained virtually unchanged at 16.8 per cent, according to the survey results.

The share of the pound sterling dropped to 10.2 per cent from 12.9 per cent, ranking fourth.

Trailing the yuan's fifth place was the Swiss franc, which advanced from eighth place in 2022 to sixth place this year as its share rose to 6.4 per cent.

According to the BIS, the triennial survey is a comprehensive source of information on the size and structure of global over-the-counter (OTC) markets in forex and interest rate derivatives.

It involved central banks and other authorities in 52 jurisdictions that collected data from more than 1,100 banks and other dealers.

In April, trading in OTC forex markets reached US$9.6 trillion per day, up 28 per cent from US$7.5 trillion three years prior, while that of OTC interest rate derivatives rose 59 per cent to US$7.9 trillion per day, the findings showed.

Китай продвигает дипломатию цифрового юаня на фоне смятения доллара Глобального Юга

По мере того, как финтех сливается с геополитикой, происходит тонкий сдвиг: e-CNY — это способ уклониться от санкций США и волатильности доллара, но также несет риски

По мере того, как Китай стремится ускорить глобальное использование цифрового юаня, особенно в трансграничной торговле в странах инициативы «Один пояс, один путь», этот толчок интерпретируется как часть более широких амбиций Пекина по перестройке архитектуры глобальных финансов.

В условиях, когда международные финансы становятся все более раздробленными на фоне торговых войн и санкций, китайские официальные лица утверждают, что системы, основанные на долларе, поддерживаемые Обществом всемирных межбанковских финансовых телекоммуникаций (Swift), уязвимы для «вооружения».

План Китая по продвижению своей цифровой валюты, поддерживаемой центральным банком, также известной как e-CNY, происходит на фоне ослабления западного влияния в некоторых частях Глобального Юга и сигнализирует о том, что Пекин сосредоточен на развитии экономических связей и более идеологически нейтральном, технологичном финансовом порядке.

У вас есть вопросы о самых актуальных темах и тенденциях со всего мира? Получите ответы на эти вопросы с помощью SCMP Knowledge, нашей новой платформы тщательно подобранного контента с объяснениями, часто задаваемыми вопросами, анализами и инфографикой, предоставленной нашей отмеченной наградами командой.

Китайские официальные лица начали обсуждать e-CNY в стратегических терминах. В прошлом месяце глава Народного банка Китая Пань Гуншэн призвал к созданию «многополярной» валютной системы и объявил о планах создания международного операционного центра e-CNY в Шанхае. Это происходит на фоне того, что тарифы США подогревают интерес к недолларовым активам и более интернационализированному юаню.

Пекин подписал соглашения о цифровых валютах с центральными банками и начал трансграничные эксперименты с государственными банками в других странах. Электронный юань все чаще рассматривается как инструмент внешней политики для восстановления торговли в китайской цифровой инфраструктуре.

Большая часть стратегии Китая основана на глубоком недовольстве долларовой системой, поддерживаемой Swift: исключение России из Swift в 2022 году привело к тому, что многие страны стали искать альтернативы. Двойное решение для Китая заключается в том, чтобы построить свои собственные платежные системы, запустив в 2015 году Трансграничную межбанковскую платежную систему (CIPS), и предложить свою центральную банковскую цифровую валюту (CBDC).

В проекте CBDC, возглавляемом Банком международных расчетов (BIS) в 2022 году, в рамках которого было проведено более 160 транзакций на сумму около 22 миллионов долларов США между четырьмя центральными банками Гонконга, Китая, Таиланда и Объединенных Арабских Эмиратов, цифровой юань был наиболее часто используемым токеном. Тот факт, что государственные банки были готовы экспериментировать с новой платежной системой, говорит о том, что Пекин может перенаправить торговлю через электронный юань.

Seen as a short cut to promote yuan internationalisation amid US financial dominance, the e-CNY is a way for states to evade US sanctions amid dollar weaponisation. It means a country cut off from dollar clearing does not need to be cut off from trade if it can still transact using e-CNY on China-led platforms.

Many developing-country partners see the digital yuan as attractive: faster settlement, lower fees and a way out of dollar volatility. But it also carries risk.

Importantly, the e-CNY is fully state-controlled and traceable. Users must follow China's real-name digital surveillance standards. Exporting that model lets Beijing and local proxies track transactions on the network. Authoritarian regimes may accept surveillance but others will fear losing economic autonomy.

The rise of e-CNY-denominated loans could also leave countries financially beholden to Beijing. Concerns persist that e-CNY platforms could allow Beijing to exert influence not only economically but also politically, particularly in fragile or debt-dependent economies. Critics argue this could blur the lines between economic partnership and digital neocolonialism, raising ethical dilemmas for democracies considering e-CNY adoption. 

These sovereignty issues are complicated by dependency. When a country adopts the digital yuan, it is endorsing Chinese technological infrastructure and standards - and effectively ceding authority to China. The e-CNY facilitates trade, but with strings attached. The main question for any government is whether the potential benefits (lower transaction costs, avoidance of Western sanctions) are worth the loss of monetary sovereignty and the risk of digital surveillance.

China's digital expansion also has larger consequences for regional integration. The world may well split into two blocs: a G7-led system and a Global South bloc in Asia, Africa and Latin America supported financially by China.

Multi-CBCD networks could become the spine of the Global South bloc: they simplify trade and reduce dependency on traditional financial infrastructure and reserve currencies. China's BIS-backed mBridge project is one such network and last year, top oil exporter Saudi Arabia joined it. 

There were reports earlier this year that China had connected its cross-border CBDC payment system with all 10 Asean members and six Middle Eastern countries, but these were quickly overturned as premature by fact checkers in the trade press. After all, only a handful of members of the Association of Southeast Asian Nations were involved in mBridge, most were observers and none, as far as we know, had formally migrated to e-CNY payments.

 

Посетитель демонстрирует чашку кофе, купленную с помощью e-CNY, на 6-м саммите Digital China в Фучжоу, провинция Фуцзянь, Китай, 26 апреля 2023 года. Фото: Синьхуа

But central banks in Southeast Asia are exploring digital payments, from Cambodia's Bakong mobile payment and banking app to Thailand's government-backed QR code-based PromptPay, among others, and China's offerings may look increasingly attractive, especially if it also comes with financing. 

China's digital yuan initiative highlights a subtle but profound shift: money and technology are merging with geopolitics. For Beijing, the e-CNY is both a test bed for financial innovation and a diplomatic instrument. Asean and other middle powers will increasingly have to navigate between the dollar order and a China-led CBDC system; they may embrace the e-CNY or hedge with domestic systems.

As these digital networks evolve, success will depend on building multilateral trust, transparent governance standards and privacy guarantees. Without these, the e-CNY's appeal may be limited to strategic partners.