|
Bloomberg: биткоин вернул капитализацию крипторынка выше $3 трлн
|
Совокупная капитализация криптовалютного рынка впервые с января превысила $3 трлн благодаря резкому росту биткоина. Однако трейдеры все активнее используют заемные средства для торговли бессрочными фьючерсами, что повышает риск резких колебаний цен. Об этом сообщает Bloomberg.
По данным CoinGecko, на которые ссылается издание, капитализация криптовалютного рынка выросла более чем на $740 млрд с тех пор, как в прошлом месяце Министерство финансов США объявило об увеличении объемов обратного выкупа долгосрочных государственных облигаций.
Одновременно с ростом рынка трейдеры стали активнее использовать кредитное плечо. По данным Coinglass, открытый интерес по бессрочным фьючерсам на различные криптовалюты достиг почти $160 млрд. Это максимальный показатель с конца октября прошлого года.
В понедельник на фоне резкого роста цен были принудительно закрыты короткие позиции на сумму более $920 млн. Речь идет о сделках, участники которых рассчитывали на снижение стоимости криптовалют.
Дальнейшее закрытие таких позиций может усилить шорт-сквиз — ситуацию, при которой трейдеры вынуждены выкупать активы, чтобы ограничить убытки. Это создает дополнительный спрос и способствует дальнейшему росту цен.
Однако открытый интерес продолжил увеличиваться. Это указывает на то, что на рынке появляются новые позиции с кредитным плечом, несмотря на массовое закрытие коротких позиций.
«Обычно сквиз уничтожает открытый интерес, — заявила Рэйчел Лукас, аналитик BTC Markets. — На этот раз этого не произошло, а значит, позиции немедленно замещаются новыми. Трейдеры гонятся за этим движением, а не сокращают риски на его фоне. Именно поэтому следующие 5% движения в любую сторону произойдут быстрее, чем ожидают люди».
Во вторник биткоин подешевел до $85 100 после того, как во время американской торговой сессии его стоимость выросла почти на 8%, до $87 381. Это был максимальный уровень с января.
Почему растет риск резкого падения криптовалют
Бессрочные фьючерсы — это контракты без установленной даты окончания действия. Они занимают значительную долю криптовалютного рынка и позволяют оценить активность спекулятивных трейдеров.
Одновременный рост открытого интереса и массовое закрытие коротких позиций показывают, что подорожание криптовалют связано не только с вынужденными покупками трейдеров, рассчитывавших на падение цен.
На смену закрытым сделкам приходят новые позиции с кредитным плечом. Поэтому резкое изменение цен может вызвать очередную волну принудительного закрытия сделок — как коротких, так и длинных.
«Главное, за чем нужно следить, — не начинает ли кредитное плечо опережать спотовый рынок, — заявил Калеб Лин, старший трейдер отдела продаж QCP Group. — Рост открытого интереса по бессрочным фьючерсам является здоровым явлением, когда его сопровождает спотовый спрос. Когда он растет быстрее, рынок становится рефлексивным: даже умеренный разворот вызывает ликвидации длинных позиций, которые толкают цены вниз и провоцируют дальнейшее сокращение кредитного плеча».
По словам Лина, именно массовое закрытие коротких позиций помогло биткоину преодолеть отметку $83 000.
Однако если трейдеры продолжат наращивать длинные позиции с кредитным плечом при слабом спросе на спотовом рынке, аналогичный механизм может сработать в обратную сторону и ускорить падение цен.
Институциональные инвесторы возвращаются на крипторынок
Рост криптовалют также сопровождается усилением интереса со стороны институциональных инвесторов.
В конце прошлой недели американские спотовые биржевые фонды (ETF) на биткоин вновь зафиксировали чистый приток средств. За четверг и пятницу инвесторы вложили в них $593 млн.
Подорожали и другие криптовалюты. В частности, заметно выросла стоимость Zcash, ориентированной на конфиденциальность транзакций. При этом HYPE, собственный токен блокчейна Hyperliquid, достиг рекордной цены.
Однако участники рынка пока сомневаются в устойчивости роста.
«Шорт-сквизы создают рост цены, но не создают долгосрочных держателей, — сказала Лукас. — На следующей неделе я буду следить за тем, сможет ли спотовый спрос прийти на смену вынужденному закрытию коротких позиций».
