Аналитический центр Ассоциации финансистов Казахстана представляет обзор сентябрьского отчёта ОПЕК по рынку нефти.

Как отмечает Аналитический центр АФК, цены на нефть остаются на относительно высоком уровне, поддерживаемые снижением запасов нефти в мировых нефтехранилищах и форс-мажорными перебоями в поставках. Тем не менее последний отчёт ОПЕК вызывает опасения по поводу дальнейшего движения нефтяных котировок и баланса на рынке.

Так, из сентябрьского отчёта ОПЕК следует, что добыча нефти в мире за август выросла на 0,49 млн баррелей в сутки (б/с) и достигла отметки в 98,88 млн б/с. В том числе рост добычи странами не-ОПЕК составил 0,21 млн б/с. В то же время прогноз по росту уровня добычи нефти странами не-ОПЕК в 2018 был пересмотрен с понижением на 64 тыс. б/с и составил 2,02 млн б/с. Прогноз по уровню добычи нефти странами не-ОПЕК на 2019 также был пересмотрен с понижением на 41 тыс. б/с до 61,71 млн б/с. Отметим, что большая часть прогнозируемого роста добычи нефти в 2018 и 2019 годах приходится на США – 1,89 и 1,53 млн б/с соответственно.

Диаграмма 1. Добыча нефти странами не-ОПЕК в 2018-2019, млн б/с:

Тем временем растёт и уровень добычи нефти ОПЕК. Так, 15 стран, входящих в картель, в среднем добывали 32,57 млн б/с в августе, что на 278 тыс. б/с больше, чем месяцем ранее. В частности, уровень добычи в Ливии увеличился на 256 тыс. б/с, тогда как добыча в Иране снизилась на 150 тыс. б/с. Отметим расхождение вторичных данных и данных, полученных при прямых контактах, по Ирану. Вторичные данные по Исламской Республике показали, что добыча в стране снизилась до 3,58 млн б/с, тогда как при прямых контактах Иран третий месяц подряд отчитывается о сохранении уровня добычи в 3,8 млн б/с. Также отметим рост добычи в Саудовской Аравии на 38 тыс. б/с.Данные по Саудовской Аравии примечательны тем, что уровень добычи продолжает расти с мая, когда правительство Саудовской Аравии дало сигнал (так же как и Россия), что при необходимости повысит уровень добычи, чтобы восполнить любой дефицит нефти, связанный с санкциями против Ирана.

Диаграмма 2. Уровень добычи нефти ОПЕК, вторичные данные, тыс. б/с:

Диаграмма 3. Уровень добычи нефти ОПЕК, первичные данные, тыс. б/с:

Тем временем Казахстан продолжает наращивать производство нефти благодаря восстановлению добычи на месторождении Тенгиз после короткой незапланированной остановки. Так, в июле добыча увеличилась на 16 тыс. б/с, до 1,84 млн б/с. Согласно фактическим данным за первые семь месяцев 2018 (январь-июль), добыча нефти на территории Казахстана увеличилась на 100 тыс. б/с, или 5,8%,в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Следовательно, экспорт сырой нефти также увеличился на 6%. Рост добычи в основном происходит на фоне разработки месторождения Кашаган. Ожидается, что в 2018 среднегодовая добыча в Казахстане вырастет на 0,11 млн б/с, до 1,84 млн б/с,что соответствует предыдущему прогнозу. В 2019 объём добычи нефти увеличится ещё на 0,06 млн б/с, составив при этом 1,89 млн б/с.

В то время как в ОПЕК считают поставки нефти стабильными, имеются некоторые сомнения по поводу спроса на сырье. Как ожидается, мировой спрос на нефть в 2018 вырастет на 1,62 млн б/с, а в 2019 прирост составит 1,41 млн б/с. Таким образом, если прогнозы ОПЕК верны, то в 2019, при сохранении текущих уровней добычи странами ОПЕК, перепроизводство нефти на рынке составит 0,5 млн б/с. В подобной ситуации рынок вновь может столкнутся с проблемой перепроизводства, что неминуемо приведёт к снижению цен на нефть. Также опасения вызывает накал торговых отношений между США и Китаем. Введение тарифов США на китайский импорт может ослабить спрос на нефть в Китае. Отметим, что импорт нефти Китаем в июле был равен 8,62 млн б/с, что на 5% выше в сравнении с июлем 2017, но на 70 тыс. б/с ниже в сравнении с июнем 2018.

Диаграмма 4. Спрос на нефть в 2018 году, млн б/с:

Диаграмма 5. Спрос на нефть в 2019 году, млн б/с: